荷兰银行:若欧银开始购主权债 希德葡西料受益最多

据汇通网报道，外媒11月26日报道，荷兰银行(ABN)在报告中估算，如果欧洲央行(ECB)将资产购买范围扩大至主权债，并以较长期公债为主要目标的话，希腊、德国、葡萄牙与西班牙公债料受益最多。

欧洲央行副行长康斯坦西奥(Vitor Constancio)11月26日在为伦敦讲话准备的发言稿中表示，欧洲央行在2015年第一季将能判断是否需要开始购买主权债券以激励欧元区经济，各国债券具体购买多少将以每个国家在ECB的出资比例为基准。

这将依据欧盟成员国的人口与GDP比重来分配权重。根据德国央行(Bundesbank)计算，德国由于经济规模最大且人口最多，所占份额将近18%，爱尔兰与斯洛伐克各占1-2%。

荷兰银行的该份报告称，若ECB直接购债，意大利、奥地利、爱尔兰与比利时相对受益较少。这些国家不是国内市场较大，就是出资比例较低。

ECB出台宽松举措且有可能采取进一步行动，令欧元区二线国家债券受益最多，因投资人总是购买高收益债券力图获取最大回报。目前仍不清楚ECB的QE计划中将要购买何种期限的公债。但根据直接货币交易(OMT)计划，将要购买的债券期限最短三年期。ECB还从未实施OMT计划。

荷兰银行分析师Kim Liu假设ECB将购买7500亿欧元债券，其中70%为五至15年期券，此类公债几乎占欧元区未偿还债券的一半，价值相当于2.5万亿欧元左右。德国、葡萄牙、希腊与西班牙受益最大，因为这些国家的五至15年期未偿还公债的比例高于其他国家。

(责编：谢佳玮、许雪)